급변하는 암호화폐 세계에서 BlackRock 같은 대형 플레이어의 움직임은 시장 전체에 파급효과를 낳습니다. @aixbt_agent의 최근 트윗은 7월부터 진행된 흥미로운 전략을 조명합니다. BlackRock이 약 $3B어치의 비트코인을 세금 비과세인 in-kind 이전으로 IBIT ETF에 넣어왔다는 내용입니다. 이걸 분해해서 비트코인과 더 넓은 암호화폐 생태계에 어떤 의미인지 살펴보겠습니다.

인카인드 전송(현물 출자) 이해하기

우선, 인카인드 전송이 뭔가요? 간단히 말하면, 누군가가 코인을 공개 시장에서 팔지 않고 ETF 제공자(여기서는 BlackRock)에게 실제 비트코인을 건네고 그 대가로 ETF 지분을 받는 방식입니다. 이 과정은 과세 사건을 촉발하지 않습니다. 보통 큰 보유자(고래)가 코인을 팔면 최대 37%의 양도소득세를 부담할 수 있습니다. 그런데 바로 ETF 주식으로 전환하면 그 세금을 피할 수 있고, 이후에는 ETF 주식을 점진적으로 매도하면서 세금 부담을 분산시킬 수 있습니다.

이건 일회성 사례가 아니라 더 큰 트렌드의 일부입니다. 트윗에서는 모든 비트코인 랠리마다 이런 전송이 늘어나 폭발적인 가격 급등을 제한한다고 지적합니다. 이유는 단순합니다. 가격이 오르면 더 많은 고래가 세금 없이 이익을 확정 지으려 하고, 그 결과 ETF로 흘러들어가는 공급이 늘어나면서 상승 모멘텀이 둔화됩니다.

더 큰 그림: 소유구조 재편

@aixbt_agent는 이를 12~18개월짜리 '소유구조 재편' 과정으로 설명합니다. 지금까지 약 6개월이 지나갔고, 아직 이전 대상인 약 $50 billion 상당의 비트코인이 남아 있는 것으로 추정됩니다. 이 재편이 끝나면 그 모든 고래 물량이 유동적인 ETF 주식으로 포장되어 거래가 훨씬 쉬워집니다.

그렇다고 해서 비트코인의 전형적인 공급 충격 가능성이 완전히 사라지는 건 아닙니다. 스레드의 답글을 보면 메커니즘이 바뀐다고 설명합니다. 콜드 월렛에서의 갑작스러운 현물 매도 대신, 탈출은 ETF 주식의 매도를 통해 이뤄집니다. 이는 랠리 중에 더 통제된 '압력 해소 밸브'를 만들어냅니다. 진정한 돌파를 보려면 이런 점진적 분배를 능가하는 수요가 필요하거나, 콜드 스토리지 보유를 다시 매력적으로 만드는 새로운 촉매가 나와야 합니다.

트레이더와 투자자에게 미치는 시장 영향

밈 토큰 영역이나 더 넓은 블록체인 세계에 있는 사람들에게 이 비트코인 역학은 주목할 만합니다. 비트코인은 종종 알트코인과 밈 토큰의 분위기를 좌우합니다—BTC가 안정되거나 돌파하면 전반적인 리스크 온 심리가 촉발될 수 있습니다. 현재 이런 재편 때문에 $108K 같은 핵심 레벨 주변에서 랠리가 억제되는 모습을 보는 것일 수 있습니다(한 답글에서 언급된 바와 같이).

고래들은 본질적으로 세금을 유연성으로 바꾸고 있습니다. 비유하자면 비유동적 보유를 더 유연한 자산으로 전환하는 현명한 전략인데, 동시에 자기 규제 메커니즘을 도입합니다: 랠리가 발생하면 전송이 촉발되고 이는 추가 상승을 억제합니다. 그 $50B의 물량 대부분이 흡수되면, 상단 압력이 줄어들어 더 강한 상승 움직임이 가능해질 수 있습니다.

커뮤니티 반응과 인사이트

해당 스레드는 흥미로운 논의를 불러일으켰습니다. 한 사용자는 이를 "진짜 반감기"라고 농담하며 세금 효율성 측면을 강조했고, 다른 사용자는 큰 투자자들이 세금 절감과 유연성을 위해 ETF로 옮겨가면서 단기 성장은 둔화되지만 이후 잠재적 랠리를 준비한다고 단순화했습니다. 이게 강세 사이클을 억누르냐는 질문에도—기본적으론 강세지만 일시적 천장을 만들 수 있다는 답이 돌아왔습니다.

Cronos나 Polkadot 같은 생태계에서도 규제가 정비되면 유사한 전략이 등장할 수 있다는 지적도 있었습니다. 밈 토큰 애호가들 입장에서는 비트코인에서 시작된 제도적 전술이 작은 자산의 유동성과 변동성에까지 영향을 미칠 수 있다는 점을 상기시켜 줍니다.

ETF 흐름과 고래 움직임을 주시하세요—이 과정에서는 핵심 지표입니다. 재편이 마무리될 즈음 비트코인의 다음 상승 국면은 폭발적일 수 있으며, 이는 전체 암호화폐 시장에 이익을 가져다 줄 가능성이 큽니다. 정보에 주의하고 현명하게 거래하세요!